«Повісті» безпосередньо передує послання Дмитра з Риму архієпископу Геннадію, в якому він повідомляє, що грецький оригінал повісті про білому клобуку не зберігся і йому насилу вдалося розшукати тільки латинський переклад цього твору. Свій переклад цього пам’ятника на російську мову Дмитро і прикладає до послання.
«Повість» починається з історії білого клобука. Римський імператор Костянтин, наступник гонителя християн Максентия, наказує послабити переслідування християн. Але волхв Замбрия обмовляє Костянтину на священика Сильвестра, який хрестив якогось «царьова чоловіка».
На сьомому році свого царювання Костянтин захворів проказою, яку ніхто не може вилікувати. Один з цілителів радить цареві скупатися в крові трьох тисяч новонароджених немовлят-хлопчиків. Коли дітей зібрали, цар відправляється в Капітолій, щоб там омитися. Почувши стогін матерів, Костянтин відмовляється від свого рішення, вважаючи за краще померти самому.
Вночі Костянтину являютсяв бачення апостоли Петро і Павло і велять йому закликати до себе Сильвестра, який може показати «купіль порятунку». Обмившись у цій купелі, Костянтин повинен видужати. Але це буде не просто зцілення, а успадкування вічного життя. За це Костянтин повинен обдарувати Сильвестра і дозволити відновити православну церкву по всьому світу. Так і відбувається.
Після зцілення Костянтин надає Сильвестру шану і повагу і називає його татом. Костянтин пропонує Сильвестру царський вінець, але з’явилися знову апостоли дають цареві білий клобук для того, щоб вінчати Сильвестра. Отримавши від Костянтина золоте блюдо, на якому лежав царський вінець, Сильвестр кладе на нього білий клобук і велить поставити його в «навмисне місце», надягаючи тільки за панським свят. Той же Сильвестр заповідає робити і своїм наступникам. На тринадцятому році свого царювання Костянтин вирішує, що в тому місці, де є духовна влада, непристойно бути світської влади. Тому він залишає Сильвестра в Римі, а сам засновує Константинополь і переселяється туди.
З цього часу встановлюється священне шанування білого клобука. Але через деякий час якісь цар Карул і тато Формоза, навчені дияволом, відступають від християнського вчення і відкидають вчення отців церкви. Тато хоче спалити білий клобук посеред Риму, але сам же побоявся це зробити. Він вирішує відіслати клобук в далекі країни і там зрадити його нарузі на постраху іншим християнам. З клобуком відправляється якийсь посланець Індрік.
Під час подорожі на кораблі Індрік як-то мало не сідає на клобук, але в цей момент настає морок. Божа сила кидає його об борт корабля, і він падає розслабленим і вмирає. Серед посланців виявляється якийсь Єремія, який таємно сповідував християнську віру. Йому є бачення врятувати клобук. Під час шторму, що виник знову дивним чином, Єремія бере в руки клобук і молиться. Буря стихає, а Єремія благополучно повертається в Рим і розповідає про все татові. Незважаючи на те, що папа знаходиться у великому страху, він не залишає своїх думок знищити або віддати на поталу білий клобук. В видінні йому вночі є янгол з вогненним мечем і велить йому відправити клобук в Константинополь. Не насмілившись послухатися, тато Формоза посилає посольство до Візантії.
У Константинополі білий клобук отримує доброчесний патріарх Філофей, який теж у баченні дізнається, що він повинен зробити зі святинею. Апостоли Петро і Павло велять відіслати символ духовної влади в Новгород архієпископа Василя на шанування церкви Святої Софії. У Константинополі клобук зустрічають з почестями, і тут же відбувається ще одне диво: дотик до клобуку виліковує хвороби очей тодішнього імператора Івана Кантакузина.
Папа Формоза тим часом шкодує, що віддав клобук, і пише листа патріарху. Патріарх відмовляється повернути святиню і перестерігає тата, прагнучи повернути його на шлях істинний. Зрозумівши, що білий клобук знаходиться у великій честі в Візантії, тато захворює від злості і свого невіри. Він змінюється на обличчі, по всьому тілу поширюються виразки, від нього походить «великий сморід», хребет перестає тримати тіло. Папа позбавляється мови — гавкає собакою і вовком, а потім і розуму — їсть свій кал. Так він і помирає, проклятий чесними жителями Рима.
Патріарх Філофей, незважаючи на свої чесноти, теж ледь не робить помилку. Він хоче утримати клобук у себе. Йому у видінні є два незнайомих чоловіка і пояснюють, чому було зумовлено відправити святиню в Новгород: від Риму благодать пішла. Константинополем через деякий час будуть володіти агаряне «за примноження гріхів людських», і тільки на Русі засяяла благодать Святого Духа. Патріарх Філофей слухає словами чоловіків і питає, хто вони. Виявляється, що йому з’явилися в баченні папа Сильвестр і цар Костянтин. Зрозуміло, посольство з білим клобуком негайно відправляється на Русь.
У цей час у Новгороді архієпископ Василь також отримує бачення про отримання білого клобука. Закінчується «Повість» описом загальної радості, коли архієпископ Василь отримує ларець з клобуком: «І з багатьох міст і країн приходили люди, щоб подивитися на дивне диво — архієпископа Василія в білому клобуку, і у всіх країнах і царствах дивувалися, коли про це розповідали».