Перше лейбористський уряд (січень — листопад 1924 року)
Економічне становище Англії в період стабілізації капіталізму залишалося важким. Промислове виробництво до 1929 році ледве досягла рівня 1913 року. Застаріле обладнання вимагало заміни. Зберігалася значна безробіття.
В цих умовах посилився лейбористська партія, яка проголошувала своєю кінцевою (але далекій) метою соціалізм і обіцяла реформи, насамперед націоналізацію деяких галузей промисловості, ліквідацію безробіття, вирішення житлового питання та інші блага. Лейбористи висунули гасло визнання СРСР і пацифістської зовнішньої політики в цілому.
Все це допомогло їм прийти до влади. У результаті парламентських виборів в січні 1924 р. було сформовано перший в історії Англії лейбористський уряд.
Перше лейбористський уряд на чолі з Р. Макдональдом повело коливну, двоїсту політику, прагнучи, з одного боку, зберегти вплив в масах і пам’ятаючи про профспілкової базі партії, з іншого — побоюючись зачепити інтереси монополій. У лютому 1924 року він пішов на визнання Радянського уряду, в серпні 1924 року уклало торговий договір з СРСР. Встановлення дипломатичних відносин з СРСР стало результатом зміцнення Радянського Союзу, його політики мирного співіснування і поклало початок «зізнань». У той же час Англія брала активну участь у виробленні «плану Дауеса», задум якого мав антирадянську спрямованість, оскільки передбачалося, що відновлена німецька промисловість підпорядкує собі радянські ринки.
Пацифізм Макдональда виявився куцим і в інших відносинах. Він поширювався тільки на поліпшення відносин з Німеччиною, США та іншими західними країнами. Англія збройною рукою притримувала в 1924 році повстання в Іраку і Судані, відмовлялася вивести війська з Єгипту, застосовувала репресії в Індії.
Такий же характеризувалася подвійністю внутрішня політика лейбористів. Були збільшені пенсії людям похилого віку та інвалідам, розроблено план будівництва за державний рахунок жител для робітників, здійснення якого незабаром, однак, припинилося, прийняті мінімальні заходи допомоги безробітним. У той же час Макдональд засуджував страйку, кажучи, що ними рухає «дух барышничества», а до виконання найважливішого обіцянки— націоналізації підприємств — так і не приступив. У цілому кабінет лейбористів, який претендував на звання «робочого уряду», вів на ділі буржуазну політику, погоджуючись лише на невеликі поступки робітникам і більше обіцяючи, ніж роблячи.
Заплутавшись у суперечностях і бачучи падіння свого престижу в масах, лейбористський керівництво призначила дострокові парламентські вибори. Вибори принесли перемогу консерваторам. В грудні 1924 р. було створено консервативне уряд С. Болдуіна (1924-1929 рр..), представника інтересів важкої промисловості, нафтового бізнесу та інших кіл великої буржуазії.
Загальний страйк 1926 року
Консерватори почали відновлювати економіку Англії за рахунок трудящих. Це дуже скоро привело до грандіозного конфлікту — небувалої страйку всеанглійського масштабу. Центром конфлікту стала вугільна промисловість — одна з найбільш старих і тому особливо відсталих галузей англійської економіки. У червні 1925 р. власники вугільних шахт оголосили про майбутнє зниження заробітної плати на 10% і погіршення інших умов роботи. Тоді гірники домовилися про спільний виступ з спілками залізничників, транспортників, механіків (Четверний союз) і стали готуватися до страйку.
3 травня 1926 року розпочався страйк, в якій крім Четверного союзу брали участь робітники інших галузей промисловості, так звані «неорганізовані» (профспілки) працівники (всього 5 млн. осіб). Це була справді загальний страйк. Підприємства та міський транспорт припинили роботу, потяги зупинилися, виникла загроза паралічу всієї економіки. У багатьох місцях створювалися страйкоми або поради дії для керівництва страйком, а також для того, щоб забезпечити населення продовольством, медичною допомогою тощо
Незважаючи на настільки великий розмах, страйк зазнала поразки. 12 травня 1926 року механіки, транспортники, залізничники погодилися повернутися на роботу. Найдовше страйкували гірники, але і вони здалися в грудні 1926 року, вичерпавши всі засоби, під загрозою голоду і злиднів. Робітникам не вдалося відстояти колишні умови колективних договорів. Більш того, в 1927 році був прийнятий закон «Про промислові конфлікти», значно обмежила право на страйки (заборонялися політичні страйки, страйки солідарності тощо). Навіть лейбористський керівництво називало цей закон «мерзенним».
Відсутність єдиного бойового керівництва було однією з головних причин поразки загального страйку. Британський конгрес тред-юніонів (БКТ) зайняв угодовську позицію, боявся розвивати ініціативу мас, залякуючи їх громадянською війною. Така тактика дала можливість уряду підготуватися до відсічі, мобілізувати війська, ввести танки в великі міста, створити з буржуазних «молодих джентльменів» загони штрейкбрехерів, повернути громадську думку проти гірників, розколоти Четверний союз обіцянками другорядних поступок.
Що стосується Комуністичної партії, то вона зазнала поліцейському нальоту вже в грудні 1925 року, дванадцять лідерів було заарештовано, а в ході страйку переслідування комуністів посилилися. Запропонувавши правильну програму переходу від економічних до політичних гасел, взявши активну участь в організації страйку на місцях, комуністи все ж не змогли в цих важких умовах зіграти вирішальну роль у керівництві страйком.
Незважаючи на те, що безпосередні цілі страйкарів не були досягнуті, загальний страйк 1926 року мала велике позитивне значення. Ці «дев’ять днів, які потрясли Англію», показали, якою силою володіє пролетаріат, яке провідне місце займає він в класовій боротьбі. В ході страйку яскраво проявився інтернаціоналізм, властивий робітничому класу: профспілки СРСР, гірники Рура, Міжнародний союз транспортних робітників надавали посильну допомогу страйкарям — збором коштів, заявами про солідарність, постановою не відвантажувати вугілля в Англії. Значення страйку полягало також у тому, що вона показала слабкість капіталістичної стабілізації, притому в одній з головних країн капіталізму. В момент, коли вся буржуазна пропаганда проголошувала, що з підйомом робітничого руху покінчено, а марксистські положення про класову боротьбу «застаріли», страйк підтвердила правильність саме марксистської теорії класової боротьби.
Неміцність стабілізації позначалася і на зовнішній політиці консерватори, які, взявши курс на примирення з Німеччиною (плани Дауеса та Юнга, Локарнська конференція 1925 року), вже тоді відроджували Німеччину в антирадянських цілях, а також зробили інтервенцію проти китайської революції 1925-1927 роки і розірвали дипломатичні відносини з СРСР (1927 рік). Зовнішня політика консерваторів, так само як і внутрішня політика, сприяла їх провалу на парламентських виборах влітку 1929 року, коли до влади знову прийшли лейбористи.
Економічна криза 1929-1933 років та загострення політичної боротьби
Кінець 20-х років приніс деяке поліпшення економіки Англії, однак криза 1929— 1933 років знову відкинув її назад. У 1932 році промислова продукція склала лише 80% від рівня 1929 року. Нескінченні черги безробітних на біржі праці, нетрі в містах, де звалища, щури, свічки замість електрики були звичайним явищем — таким було «стояче болото людських страждань», як визначали положення трудящих в ці роки самі англійці. Підйом економіки, що почалася в 1934 році, був нетривалий і восени 1937 року перейшов в нову кризу, який не встиг розвинутися лише тому, що спалахнула друга світова війна.
Гітлеру з тим, щоб спрямувати її агресію на схід, проти СРСР, Невіль Чемберлен намагався виправдати цю ганебну угоду необхідністю «умиротворити» Німеччини.
Він запевняв, що Гітлер заспокоїться, зупинить свої захвати, і, спочатку залякавши англійців тим, що на них ось-ось впадуть германські сили, після Мюнхена заявив зустрічала його на аеродромі натовпі: «Я привіз вам мир на цілі покоління!» Проте вже через два роки його уряд пало, і всім стало ясно, що мюнхенська політика «умиротворення», що підсилила Гітлера, проклала пряму дорогу до війни.